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　　必一sport2020年新冠疫情爆发，互联网医疗作为线下医疗的有力后援，优势凸显，迎来新的机遇；随着新兴数字技术的迅速发展和不断渗透，科技赋能整个医疗健康产业也方兴未艾。专题关注医疗科技，聚焦医疗信息化、互联网医院、远程医疗、辅助诊断、医疗机器人等细分领域的典型案例和专题研究。每周更新，每年不少于50份报告。

　　√  历经20年，卫宁健康从传统医疗软件服务企业转型为“传统医疗信息化服务及创新的互联网+健康服务”双轮驱动的医疗科技公司，服务6000余家医疗卫生机构用户。

　　√ 卫宁健康营业总收入近10年保持稳定增长态势，增幅连续3年保持在22%以上，主营业务医疗卫生信息化业务盈利能力稳中有进，互联网健康业务营收占比虽小确表现出极大潜力，同比增长83.82%。

　　√ 以医疗信息化为基础，卫宁健康积极布局和转型健康服务业发展，建设“1+X”云服务体系（云医、云险、云药、云康+创新服务平台），形成区域为重点，整合为依托，线上线下一体化为标志的健康服务新模式。

　　√ 为借助中台等新兴技术推动新一代产品发展、促进传统医疗信息化产品云化转型与完善，卫宁健康研发包括“WiNEX”、“智慧医院”、“智慧卫生”等在内的一系列产品，充分整合业务、数据与服务资源，实现业务联动、协同以及输出。

　　卫宁健康前身为卫宁软件，专注于为医疗卫生机构提供医疗信息化服务，2011年成功在深交所上市。2015年，公司开始在医疗健康服务领域积极布局，推动“互联网+”模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展。2016年，卫宁软件正式更名为“卫宁健康”，目前业务已覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域。据IDC《中国医疗行业IT市场预测，2020-2024》预测，2021年中国医疗行业IT支出市场规模约为750亿元，同比增长约为15%；互联网+医疗市场规模将达556亿元，同比增长36.10%，市场空间十分广阔。然而面临着数字化转型的新起点，全行业陷入同质化困局，需求多、接口多、代码多，系统建设与标准并不统一。卫宁健康以“1+X战略”为指引，以1个中台为基础提供X个场景解决方案。1个中台指WiNEX医疗平台以及“智慧医疗”系列产品等，而X个场景则包括云医、云药、云险、云康四大解决方案，分别面向医院、医药、医疗保险和保健，并通过纳里健康、沄钥科技、好医通健康信息咨询等输出全方位医疗服务。图1：卫宁健康“1+X”战略布局资料来源：卫宁健康官网，零壹智库卫宁健康采用双轮驱动模型，一是传统的医疗卫生信息化业务，二是创新的互联网+医疗健康服务业务。有传统的医疗卫生信息化业务作为基础，卫宁健康通过内生式发展和外延式扩张的方式，持续强化其优势，使传统业务紧密衔接创新业务，联动发展。截至目前，卫宁健康建立起遍布全国的10个研发基地和20个分支机构，服务6000余家医疗卫生机构用户，其中三级医院用户400余家。新冠疫情期间，卫宁健康还助力全国400余家医院以及卫健委建立了远程会诊平台，包括武汉火神山、雷神山医院等，免费开通了1300余家医院开通在线咨询问诊业务，并且迅速对接省级/市级医保，实现“互联网复诊+处方在线流转+医保自动结算+药品配送到家”的全流程服务闭环。二、营收增速下滑，医疗软件盈利能力稳中有进2020年，卫宁健康实现营业总收入22.7亿，同比增长18.8%；归母净利润4.9亿，同比增长23.3%，增幅连续3年保持在22%以上。公司毛利率为54.1%，同比提高2.7个百分点，净利率为22.3%，同比提高1.6个百分点。图2：卫宁健康历年营业总收入（单位：亿元）及同比增长率资料来源：卫宁健康2020年财报，零壹智库尽管受疫情影响，营业总收入同比增长率相较2019年有所下降，但卫宁健康抓住国家推进数字计划建设及互联网+医疗应用创新的发展机遇，充分助力疫情防控，保持了主营业务盈利能力稳中有升。近年来，卫宁健康的研发投入逐年增长，占营业收入比重也呈现增长趋势，从2016年的13.56%快速提升至2020年的20.76%。2020年，卫宁健康研发投入4.71亿元，同比增长22.02%，占营业收入比重略高于2019年。截至2020年底，卫宁健康累计取得计算机软件著作权证书超过1000件，多项产品和核心技术列入国家和地方重大专项和科技计划。图3：2016-2020年卫宁健康研发投入情况资料来源：卫宁健康2020年财报，零壹智库2020年，卫宁健康医疗卫生信息化业务、互联网医疗健康业务分别实现营业收入21.14亿元、1.50亿元，占营业收入的比重分别为93.27%、6.64%，同比增长分别为16.76%、83.82%。信息化业务收入中，核心产品软件销售及技术服务业务收入合计占总收入的73.18%，同比增长20.99%；硬件销售业务收入占总收入的20.56%，同比增长3.55%，增速放缓。卫宁健康在核心业务保持稳定营收的同时，互联网健康业务板块营收占比不大，却增长迅猛。三、全面布局“云医+云险+云药+云康”，赋能医疗全流程· 云医“云医”主要通过纳里健康平台布局单体医院、医联体、医院联盟、医共体，以及身边医生平台布局基层卫生服务领域，帮助实体医院打造拥有自身特色、线下线上、院内院外深度结合的互联网医院模式。“云医”产品线包括就医服务、健康管理服务、 互联网诊疗服务、远程医疗协同、家庭医生服务、人工智能、第三方协作等，构建以患者为中心的诊前、诊中、诊后全流程的闭环管理，同时促进医疗机构的协作。图4：纳里健康互联网医院解决方案架构资料来源：卫宁健康官网，零壹智库截至2020年，由纳里健康平台提供互联网医疗应用服务的医疗机构累计达6000余家，其中与实体医疗机构已签订合作共建协议的互联网医院累计280余家，医生注册量累计超过28万人，患者注册量累计超过2400万人，平台在线余万单，同比均实现高速增长。· 云险“云险”则以医疗支付为主线，构建统一支付平台以及保险理赔体系为核心，解决医疗场景中遇到的自费、商保、医保支付问题，为客户打造统一多渠道的支付服务和商保快速理赔服务等。截至2020年，卫宁互联网新增覆盖医疗机构200余家，新增交易笔数1.2多亿笔，新增交易金额340多亿元，同比增长约60%，累计交易金额已超过630亿元。卫宁健康商保业务已接入中国平安、太保安联、泰康产险等多家保险公司，为上海中医药大学附属龙华医院、上海第六人民医院、诸暨市人民医院、亳州市人民医院等实现商保在线快速理赔服务。· 云药“云药”致力于打造一个融“商业保险定点医疗机构+商业保险药品直供中心+健康福利/保险权益”的专业服务网络，构建面向保险公司、医疗机构、零售药房、制药企业及患者的全新一体化服务生态。2020年底，卫宁健康发布新一代“医药健险整合运营”SaaS服务平台RiNGNEX，双向对接上游保险机构及下游各连锁药店，打造以“互联网+医联体+中心药房”为核心的区域医药联动赋能基层业务模式。截至2020年末，RiNGNEX已对接多地多家三级医院以及区域卫健委，通过“医药健险整合运营”的创新运营模式，一方面为患者提供涵盖线上诊疗、线下就医、商保直赔、送药到家、就近取药、健康管理的线上线下一体化诊疗健康服务。管理保费总金额超过44亿元，整体交易金额累计超过12亿元，累计用户超过300万人次。· 云康此外，卫宁健康还参股了上海好医通健康信息咨询有限公司，落实“云康”业务，以实现线上线下一体化的“居民保健+慢病管理+就医导医+体检服务”为目标，布局“互联网+体检”业务。四、贯彻“1+X”战略，实现产品服务体系双态并进（一）发布医疗健康科技平台WiNEX，促进行业数字化转型2020年4月，卫宁健康发布新一代医疗健康科技产品WiNEX平台，基于中台思想，构建“高内聚、低耦合”的微服务体系，形成知识驱动型的数据服务闭环，实现医疗信息化向医疗数字化服务模式跃升。WiNEX平台可对院内系统结构进行梳理和调整，为医院服务实现从“信息化”到“数字化”的转变的技术支持，具体业务内容包括门诊医生站、住院医生站、病区护士站、病案管理、主数据管理、数据质量管理、元数据管理等。图5：WiNEX产品系资料来源：卫宁健康官网，零壹智库WiNEX平台作为卫宁创新业务的平台和孵化器，推动公司互联网+模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展，整合4朵“云”间业务资源、数据资源、服务资源，实现4朵“云”间的业务联动、协同以及输出。截至2020年，WiNEX产品已成功在上海、山西等医院进行试点，完成云部署，共计在数十家医院推进建设。（二）布局智慧医疗，赋能互联网医疗基础设施在“智慧医院”产品体系方面，卫宁健康对智慧临床、智慧服务、智慧管理、智慧医技进行升维研发，增强产品核心竞争力。图6：卫宁健康智慧医疗服务体系资料来源：卫宁健康官网，零壹智库智慧临床围绕“以评促建”的建设原则，发布了住院/门诊医生站、急诊医学、电子病历等一系列产品，通过优化产品结构，整合产品模板，提升产品性能，推动产品快速交付。智慧医技充分践行卫宁健康“云化”的发展战略，完成了检验、影像、血透等一系列产品的云化转型。智慧服务以患者为中心，推出一站式准备中心、智能预问诊、病区防疫系统等12个产品套件，面向用户打造“无窗口”、“无人值守”、“无边界”的全新主题服务。智慧管理则基于一体化、全流程的设计理念，借助大数据分析技术促进医院精细化管理。除“智慧医院”之外，智慧医疗产品系还以“智慧赋能，支撑医改”为目标，推出了三级公立医院绩效考核、云EMR、健康档案大数据检索等产品，以塑造智“慧卫生”生态。一方面，通过智慧社区完成诊疗、公共卫生、家医签约等基层业务系统一体化整合，实现数据的无缝流转与信息共享。另一方面，以大数据底层架构为基础构建智慧平台，输出主数据、协同、BI等十余个通用组件，满足平台产品的国产化改造要求，同时完成基于医共体需求的慢病协同管理系统研发，提升医共体内分级诊疗服务质量。END.

　　2013年至今，零壹智库累计发布超过40部新金融专业书籍、200份专题报告500份数据报告，并为数十家机构和政府部门提供了专业的新金融咨询服务；举办了超过30场行业峰会、20000多业内人士到现场交流，超过40场高端闭门会、1500余位业内高管 和专家参与探讨。零壹智库会员体系将在原有机构会员服务的基础上，推出个人VIP会员服务，旨在为新金融行业决策者、从业者和投资者提供专业化的知识、业务交流水平和资源开拓的能力。

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